车湘辉 河南财政税务高等专科学校
摘 要:我国小微企业融资难的问题，实质上中型企业融资并不难，真正难的是小企业。将中型企业与小企业的融资问题混同，客观上掩盖了我国企业融资问题的实质，误导了人们认识与判断问题的方向，影响了国家有关企业金融政策的针对性，拖延了我国银行金融体制改革的进程。本文主要探讨小微企业融资环境的优化及对策。
关键词:小微企业 融资环境 优化
小微企业是我国技术创新的主要载体和经济增长的重要推动力量，在促进科技成果转化和产业化、以创新带动就业、建设创新型国家中发挥着重要作用。但由于小微企业规模较小，资信等级低、缺乏抵押资产、融资成本高，且与金融机构缺乏有效沟通的桥梁，融资难的困惑不仅严重制约现有企业的发展，使许多小微企业生存发展面临严峻考验。能否及时得到投融资服务直接关系到许多小微企业的生死存亡。
一、小微企业融资环境分析
企业的融资模式是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，在筹集资金时对于不同融资渠道、融资方式和融资条件的选择偏好和倾向。企业的融资模式取决于其自身的融资能力、资金需求状况和融资的外部环境等约束因素，这些[来自wwW.lw5u.coM]约束因素综合反映在各种金融渠道和金融工具的融资成本、资金可获得性以及契约条件上。对于不同类型的企业来说，由于主观和客观因素的制约，在融资过程中必然选择适合自身的融资渠道和金融工具，由此而形成的利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经济行为，即人们通常所说的企业融资模式。和大企业一样，小微企业金融资源的获得包括内源融资和外源融资两种渠道。内源融资主要来自企业内部如业主的自有资金、企业利润留存、员工入股等，这是企业不断将自己的内部资金转换为投资的过程。从某种意义上说，内源融资就是企业的自我组织与自我调剂资金的活动，对资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点。企业的外源融资指不同资金持有者之间的资金融通，企业通过金融中介机构的贷款、企业间的商业信用、通过证券市场进行股权融资、政府的贷款援助等，使之转换为自己的投资过程。
据调查，在科技型小微企业的需求中，融资需求最为迫切。其中，60％的企业希望政府帮助获取银行贷款，32％的企业近两年有股权融资计划，23％的企业表示愿意接受创业投资。总体看，我国中小企业融资难的问题，实质上中型企业融资并不难，真正难的是小微企业。将中小型企业与小微企业的融资问题混同，客观上掩盖了我国企业融资问题的实质，误导了人们认识与判断问题的方[来自Www.lw5u.coM]向，影响了国家有关企业金融政策的针对性，拖延了我国银行金融体制改革的进程。降低金融机构小微企业信贷业务的营业税或所得税，提高小微企业信贷利率浮动范围，扩大小微企业信贷贴息的财政支持，相应改进小微企业信贷业务的成本核算、业绩考核机制，完善小微企业金融服务尽职免责制度。
在新的形势下，需要认清小微企业发展模式变迁的新趋势。近几年的国际金融危机表明，金融已经渗透到全球经济社会的每一个角落。随着金融全球化，越来越多的商品具备了金融属性，出现了“商品金融化”趋势。
二、小微企业融资难的成因
小微企业融资难是世界性难题，而这个问题在中国则尤为突出。造成我国小微企业融资难的原因是多方面、多层次的，绝不是单独某个方面的问题。我们可以从小微企业内部和外部两个角度来分析融资难的原因。
1.内部原因
小微企业融资困境的内部原因与大型企业相比，小微企业的差异性更为明显，适应能力强，利润率高。同时，小微企业的小规模和易变性等特点决定了其存在着诸多不足，而且这些不足很多是先天性的，较难改变。造成小微企业融资难的原因主要体现在以下几个方面。
（1）小微企业自身管理水平较低，抗风险能力低。很多私营小微企业仍在实行家族式的管理模式，经营者素质相对较差。具有现代企业特征的有限责任公司、股份有限公司和外资企业占的比例比较低。由于管理制度滞后，管理方式不科学，一部分小微企业不适应外部环境变化，经营出现困难，大量产品积压，利润水平下降，内部积累大幅度减少，破产率较高。
（2）借贷双方信息不对称。小微企业向银行贷款，企业清楚地知道自己的贷款动机、用款目的和风险状况等，而银行对这些信息不甚了解。显然，银企之间存在信息不对称。信贷交易之前，信息的不对称会增强企业从银行骗取信贷用于冒险的动机，导致贷款的需求显著增加。当企业取得贷款之后，冒险项目的诱惑和有限责任的企业目标驱动企业家违背申请贷款时的低风险用款承诺，转而从事高风险投机。在信贷交易前后，银行一直处于信息劣势地位，而获得信息需要付出成本。银行为了防止或减少道德风险可能带来的损失，必然采取较严格的防范性措施，或者干脆拒绝小微企业的贷款要求。
（3）小微企业抵押担保能力不足。抵押和担保是处于信贷信息劣势地位的金融机构用于防范风险的重要措施。从理论上说，土地、房屋、机器设备、存货、应收账款等多种资产都可作为贷款的抵押品，但在中国，由于资产交易市场不够发达，大多数抵押品缺乏流动性，而银行又缺乏对机器设备、存货、应收账款的鉴别和评估能力，所以银行偏好于土地、房产的抵押。而大多数小微企业成立时间短，规模较小，自有资本偏少，固定资产比例较低，可供抵押的资产少。与此同时，相当一部分小微企业在经营发展过程中都不同程度地存在着机器设备、房屋等固定资产产权不明晰的障碍，无法用于贷款抵押。这样，小微企业就难以获得银行的信贷支持。另一方面，抵押、担保手续复杂，收费过高，小微企业要获得银行贷款，就必须拿出具有法律效用的抵押物凭证，而这些凭证要经历房产、土地、工商、保险等部门的批准，手续繁杂，抑制了客户的贷款需求。
2.外部原因
完善的金融体系不仅仅体现在银行体系，还要求有一个合理的直接融资市场，包括股票市场、债券市场。中国的宏观外部经济环境明显对小微企业发展的金融支持不足。众所周知，中国是银行主导型金融结构，四大国有银行占据了银行业的多数份额。若从所有制结构看，尽管中国银行业的所有制形式有国有独资、股份制、合作制等多种形式，四大银行也在进行股份制改造，但如果将国有股直接控股的银行一起进行统计，则90％以上的股权属于国有。显然，中国的金融体制呈现出高度集中和垄断的特点，银行在实行贷款时难免会向国有大型企业倾斜。所以，对多数小微企业而言，通过其最主要的银行信贷融资方式来取得资金是有一定困难的。
三、我国小微企业融资环境优化策略
如何利用政策融资，成为不少小微企业关注的话题。企业的融资行为是为投资需求服务的，融资是为了很好地进行并购、扩张等投资活动。因此，企业在融资时必须与投资的需求相匹配，包括融资金额和融资时间上的匹配。以下的融资方式和策略，可供企业经营者参考。
1.应收账款质押贷款
这是指生产型企业以其销售形成的应收账款作质押，向银行申请的授信。目前国内已有不少银行正式推出此项融资服务，深受小微企业欢迎。用于质押的应收账款须满足一定的条件，比如应收账款项下的产品已发出，并由购买方验收合格；购买方（应收账款付款方）资金实力较强，无不良信用记录；付款方确认应收账款的具体金额，并承诺只向销售商在贷款银行开立的指定账户付款；应收账款的到期日早于借款合同规定的还款日等。
2.应收账款信托贷款
这是指以申请企业作为委托人，信托公司作为受托人，银行作为受益人，三方共同签订信托合同。企业将应收账款委托给信托公司，信托公司负责监督企业对应收账款的回收工作。应收账款的收益归银行，同时银行和该企业签订贷款合同，银行向企业发放贷款。将应收账款安全隔离为信托财产的操作方式与应收账款质押相比，提高了银行贷款的安全性。
3.保理融资
这是指销售商通过将其合法拥有的应收账款转让给银行，从而获得融资的行为，分为有追索与无追索两种。对于融资企业来讲，保理融资与应收账款质押虽然都是基于应收账款而得到的融资，但有着不同的财务意义：前者在企业内部账务处理上，直接表现为应收账款减少，现金增加（对于有追索保理融资，企业需披露保理融资产生的或有负债），企业的资产负债率直接下降；而后者由于是销售商以自己名义向银行申请贷款，因此在财务报表上，应收账款并未减少，资产负债率则会相应上升。由此可见，一些上市公司为了降低资产负债率，改善自身的财务指标，满足再融资的硬性条件，比较热衷于与银行做保理融资业务。
4.商业承兑汇票贴现
商业承兑汇票无需银行信用担保，只有出票人（相当于应收账款付款方）的信用担保，但对于销售商来讲，由于容易取得付款方的认同与配合，而且操作规范，因此销售商仍乐于接受。商业承兑汇票贴现实际也是应收账款融资的一种形式。由于无银行的信用担保，因此贴现银行对销售商及其下游付款方的资信要求较高，只对符合特定条件的企业办理此项业务。近来，中国建设银行等一些银行还推出了无追索商业承兑汇票贴现服务，即银行放弃对贴现申请人（销售商）的追索，只享有对付款方（出票人）的追索权。因此，对那些需改善财务指标的上市公司或拟上市公司来讲，可积极尝试向银行提出无追索贴现申请。商业银行应看到小微企业的优势：灵活、创新能力强等。在激烈的市场竞争下，关注竞争中的空白，提升服务小微企业的理念。并借鉴国际经验，设计小微企业全套服务体系，达到规模经济效应。
5.收费权质押贷款
这里所说的收费权，一般是指经过政府有权部门批准的收费权，如污水处理收费权、垃圾处理收费权、公路收费权、有线电视收费权等。收费权质押贷款，对于企业来讲，即是以未来现金流换取现时的资金融通便利，可充分盘活自身财务资源；对于银行来讲，由于通过一系列账户安排与封闭操作，风险可控，收益显著。拥有此类财务资源的小微企业，不妨向银行申请一试。
四、结论
综上所述，为小微企业提供积极的金融支持，既是金融深化的应有之义和重要内容，又是小微企业发展的必然要求。小微企业必须苦练内功，完善内部管理，这是最根本的解决方法。同时，国家应加快金融改革，发挥国有银行的优势，扶持中小金融机构发展。再次，要兼顾直接融资、间接融资方式，运用多种金融工具。并且要建立健全贷款风险缓冲机制，改进对小微企业的金融服务，支持小微企业发展。