刘明 山东省高级人民法院
许骞 山东省植物保护总站
从单个企业来说，在微观角度影响企业经营风险的指标很多。比如收入变化趋势分析，成本费用变化趋势分析，经营杠杆应用分析等等。但这些指标，大多都是针对成熟企业或经营正常的企业而言，对于各项指标尚不健全的新建企业则适用性不强。分析新建企业的经营风险首先应着眼于企业生存，而后在此基础上，从不同侧面对经营风险进行深入分析，以规避风险，发展壮大。
实践启示我们，新建企业经营风险分析，可以摆脱理论束缚，根据实际情况，设计简单、实用的指标体系。具体来说，就是通过以下两项指标的分析，来测定和规避新建企业的经营风险：
以保本点分析为起点，最终落脚到资金净流量分析。
一、保本点分析
保本点就是企业经营达到不盈不亏状态的销售额或销售量。它是量本利分析中的一个主要方面（量本利分析，就是对企业成本、业务量、利润之间的依存关系和变化规律进行分析的一种方法）。用以对新建企业经营风险进行基础分析，是行之有效的。新建企业的经营风险，主要体现在能否尽快盈利。通过保本点分析可以尽快找出企业的盈亏平衡点。新建企业的产品销售只有达到并超过保本点才能赢利，这是新建企业生存的基本条件。
新建企业在分析和规避经营风险时，应首先进行保本点分析，在经营过程中注意相关数据的收集，摸清各项固定成本和各种产品的变动成本情况，确定边际贡献率，找出保本点。如果产品销售已经远远超出保本点，就可直接进行下一步的资金净流量分析；如达不到保本点或安全边际量过低，就应认真分析以下三个原因：
1.市场原因
分析市场因素，主要是以提高销售额为目标，找出影响产品销售量的原因。分析时应重点关注：市场容量、市场对产品的接受程度、与之相应的产品定位及营销方式、产品销售和原料采购价格的变动趋势等几个方面。
比如，企业生产保健品，我们就应该分析：产品的需求者是谁（决定了消费人群，也就是市场大小）？产品的功效是什么（决定了产品的接受程度、市场定位）？他们的购买力如何（影响销售价格的确定）？
只有将以上原因分析清楚，才能有的放矢地采取措施扩大销售量，以减少亏损区间或扩大盈利区间。
2.产品原因
通过产品分析，可以为开拓市场铺路，帮助企业恰当地选择市场营销策略。分析时主要应关注产品的成熟度，即新产品、成熟产品或落后产品。
（1）新产品。销售价格高、市场接受程度低、市场份额相对较小。但市场竞争者少，通过努力可迅速扩大销售。因此新产品前期可能暂时达不到保本点，但市场发展趋势良好。控制关键点是扩大知名度，抢占市场份额，扩大销售量以尽快达到保本点。
（2）成熟产品。销售价格平稳、市场认知程度高、市场广阔。虽然竞争激烈，但较易达到保本点。只要不落入恶性价格竞争，产品盈利应无问题，不过盈利区间提升的难度很大。控制关键点是提高产品质量和售后服务质量，发掘具有特色的产品卖点（海尔就是通过不断技术创新和完善售后服务牢牢地占据了市场），以此扩大销售量，提高盈利区间。
（3）落后产品。销售价格低，市场空间不稳定，而且由于市场介入门槛低，易造成市场竞争鱼龙混杂。同时由于购买人群大多为低收入群体，因此消费者比较挑剔，易造成产品质量成本与销售价格的不均衡，因此能维持保本点就很不错了。针对这种产品，应以开拓新的市场为主要努力方向（例如七十年代末，日本向中国大量出口淘汰电子产品和生产流水线，就是很好的例子）。
以上两个方面都是针对企业外部，以提高销售额为目标，第三个方面是针对企业内部，也就是我们常说的向管理要效益。
3.企业管理原因
向管理要效益，主要就是以降低各类成本费用、扩大边际收益率为目标，主要涉及：
（1）生产组织管理水平。决定了原材物料消耗量、人工单位耗用量（关系到单位变动成本）和产量（关系到单位固定成本）。也就是说生产组织管理水平直接决定了产品单位制造成本的高低。产量大且稳定、浪费少，单位制造成本就低，相应地可直接降低产品保本点，增加盈利空间（著名的邯钢经验就是采取这项措施）。
（2）销售（营销政策）管理水平。决定了单位销售费用的高低。该项分析与[来自wwW.lw5U.coM]产品分析结合起来，合理制定营销政策、售后服务政策，可以降低单位销售费用，直接降低产品保本点，增加盈利空间。
（3）企业综合管理水平。决定了固定成本的高低。人员精干、管理高效，不仅可以节省管理费用，相对降低保本点，增加盈利空间，而且是企业提高生产组织管理水平和销售（营销政策）管理水平的重要保证。
通过以上分析，新建企业应当可以找出无法达到保本点的症结所在，对症下药解决产品能否赚钱的问题。但是产品赚钱≠企业有钱（资金）。企业经营产生风险的关键因素，应是资金运用的恰当性。这就是下面要强调的，关于经营风险的第二个指标体系：资金净流量。
二、资金净流量
从基本概念来讲，资金净流量= 资金收入- 资金支出。资金净流量必须为正数。这是企业避免出现经营风险最根本的标志，资金链断裂十分危险，它直接关系到企业的生死存亡。为什么产品赚钱≠企业有钱呢？产品赚钱反映在企业的损益表中，收入- 成本费用= 利润，这仅是企业经营中的一个重要方面，但不全面，可以说是个虚数；企业有钱反映在现金流量表中，是企业经营所有方面的全面反映，是个实实在在的数。举例来说：
（例一）某企业销售收入100 万元，各种成本费用80 万元，反映在损益表中企业盈利20 万元。表面看企业产品达到了保本点，经营状况良好。但是如果销售收入中有50%没有收回，挂在应收账款中，则反映在现金流量表中的企业资金为:(100×50%)-80=-30 万元。从实际情况中可以看出，该企业资金运转困难。如果在资金方面没有其他补救措施，该企业可能由于无法进行再生产而导致业务萎缩，直至破产。
又如：（例二）该企业销售收入虽已全部收回，但该企业当年以现款结算方式，购进了50 万元的设备，则该企业资金为：100-80-50=-30 万元，资金运转依然困难。
该企业经营风险产生的原因，是忽视了资金的合理运用，造成资金净流量严重不足。由此可以看出，新建企业的产品销售能够达到保本点，仅是解决了规避经营风险的基本问题，而保证资金净流量的充足，才是企业规避经营风险的必要条件。资金净流量是由经营活动产生的资金净流量、投资活动产生的资金净流量、筹资活动产生的资金净流量三个部分组成。在分析新建企业经营风险时，最值得关注的是经营活动产生的资金净流量。这是企业生存问题的重中之重。与保本点分析结合在一起权衡，就能基本规避企业经营风险。
资金净流量与保本点的结合分析与决策，是一个十分复杂的问题。它涉及到企业营销政策如何确定、是否扩大生产、新产品研发决策、固定资产购置决策、投资决策、筹资决策等等，几乎包含企业经营管理的所有方面。新建企业要结合实际情况慎重分析、合理决策。实际经营活动中，最根本的是把握住“量入为出”这个基本原则。
如在固定资产购置决策时，仍以上述例二为例，企业购买设备时采取了分期付款方式，每年支付20 万元，则企业资金为：100-80-20=0 万元，这样该企业就不至于入不敷出了。又如“应收应付款比例”，要求是在不影响企业基本信誉的前提下，应收款项余额应≤应付款项余额，该比例控制在80%左右最好。控制应收应付款比例，其实也是负债经营的一种方式。
上述例一中，企业虽然有50 万元收入没有收回，但同时有60 万元的原材料款没有支付，则企业资金为：（100-50）-（80-60）=30 万元，这样企业的日子就好过的多。
谈到负债经营，可以再关注一下筹资活动资金净流量。许多企业在经营过程中，资金一旦不足，往往首先想到的就是银行贷款，其实这是一个误区。如果企业产品本身就没有达到保本点，或者虽然产品盈利但盲目扩大再生产，造成经营资金大量沉积在固定资产中；或者不顾产品盈利状况盲目对外投资，造成投资活动资金净流量产生大额负数，这时即便贷到款也不能解决根本问题，只会继续加重企业经营风险。这样的企业，融资链条一旦断裂只有死亡，连挽救的机会都没有。
企业在经营中如果资金紧张，应当首先分析保本点，确认产品赢利，在此基础上分析资金净流量管理是否恰当，寻找发生资金紧张的根本节点。筹资只能作为一种补充手段，而不是解决问题的根本方法。其次还要考虑筹资成本与产品成本的关系，只有在产品边际贡献率大于筹资成本率时，贷款才是划算的。否则会蚕食产品毛利，不但享受不到负债经营带来的好处，反而加大企业经营风险。
综上所述，新建企业控制经营风险的关键途径应是：首先确保产品盈利，同时确保资金净流量为正数。