李卉 天津财经大学
摘要：随着经济全球一体化的进程逐渐推进，资本项目开放在国际上已成趋势，然而，历史上无数次的金融危机为我们敲响了警钟，在憧憬享受资本项目开放带来的各种好处的同时，我们必须认识到资本项目开放带来的风险，银行业是我国金融的支柱产业，保证银行业的稳定是资本项目开放进程中的重点工作。本文分析了资本项目开放条件下可能产生的银行风险，并针对这些风险提出预防性的建议。
关键词：资本项目开放；银行风险；政府担保
一、资本项目开放的背景
资本项目开放是指一国取消资本项下的项目之间的交易限制，包括居民和企业资产的跨境交易；货币可以自由兑换；国内外直接投资以及短期套利资金的自由流动等等。目前，资本项目开放在国际上已经逐渐成为趋势，大部分的发达国家已经完成了资本项目开放。新兴经济国家也意识到资本项目开放以及全球一体化对一国经济发展的重要性，进一步推进资本项目开放的计划。IMF 认为，资本项目开放能够提高资源配置的效率；减少国外成本和生产率变化对本国经济的冲击；刺激投资，进而能够创造更多财富。但是经历了多次的金融危机后，越来越多的经济学者意识到资本项目的开放带来的巨大风险，大量文献论证了资本项目开放与金融危机之间的因果关系。银行业作为一国经济产业的支柱，银行危机也是金融危机的重要组成部分，其造成的损失也是所有类型金融危机中最大的，在危机来临之际银行业首当其冲受到冲击，继而将会对一国的其他产业造成灾难性的损害，一旦产生银行危机，一国政府对银行业的救助成本更大，最终将会使整个国家的经济陷入萧条。
二、资本项目开放背景下银行可能的风险
1.资本项目开放加剧了政府担保制度下产生的道德风险。政府担保制度是发展中国家经济发展进程中普遍存在的特征，我国也不例外。由于经济发展相对落后，因此政在经济发展初期面临着发育不完全的市场。经济基础薄弱，经济结构扭曲，使得政府在推动经济发展、实现经济目标的过程中起到非常重要的作用。正如诺贝尔获得者、发展经济学家阿瑟.刘易斯早在1955 年指出：“国家越落后，一个开拓性的政府的作用范围就越大；较弱的政府不能维持自己境内的秩序”[]。这样的经济体制产生了“政府主导型的融资制度”。一方面，满足对特定企业给予特殊扶持的目的；另一方面，造成银行盲目从事高风险投资。这样的经济体制在特定的经济条件下有一定优势，但也存在着显著缺陷：对于市场而言，不利于将资金进行有效的配置；对于企业而言，容易造成资金需求过度的信贷膨胀；对于银行而言，会产生道德风险，原本客观谨慎的银行会因为政府担保的存在而[来自WwW.lw5u.cOm]选择可能风险更大的客户。一旦可能的风险成为现实，银行会出现恐慌或者挤兑。但在资本管制的条件下，国际资本无法流入，因此国内的经济具有相当的自我抑制功能。但是在资本项目开放的条件下，资金环境宽松，银行的信贷规模成倍的扩大，其中很大一部分来自外国的借款者，如果他们也要求对其负债进行担保，那么银行将会为他们的道德风险付出更加惨痛的代价。危机严重时，可能会影响一国银行业的信誉，对经济发展产生负面影响。
2.银行资产负债结构脆弱化。如短期债务过多，外债过重，信贷投向过于集中，信贷资产质量下降等[]。在一些新兴国家，资本项目开放后，银行的外币净负债明显上升，此时如果银行的资金投向集中于大量的少数几个行业而由于可供投资并提供高额回报的行业有限，银行的新增贷款又往往集中于少数行业，如证券市场与房地产领域，一旦经济形势逆转或行业性周期逆转，银行体系的风险将急剧上升。
3.多元化竞争导致银行利润及贷款质量下降。资本项目开放后，银行将面向全世界的竞争对手，资金需求方的选择更多，银行为了吸引客户，只能降低贷款利率，直接的结果就是银行的利润下降。除此之外，我国的银行在管理服务水平，抗风险能力，人才素质以及科技产品创新能力各方面与发达国家银行有一定的差距。面临生存压力的商业银行只能选择接受质量较差的贷款，降低对客户的要求。资本项目开放会使形势恶化———国内优质的客户会选择外资银行，国内银行的客户水平会进一步下降，资本项目的开放没有给银行带来机遇，反而降低了银行的质量，增加了银行的风险。应对这种风险的有效对策就是商业银行加快推进经营战略转型，增强自主创新能力，加强人才队伍建设，建立全面管理体系，提升银行内部竞争力，但这需要漫长的时间改进，短期内很难收到效果。
4.资本负债规模增大导致银行面临的风险更加复杂。资本项目开放首先会带来来自全球经济体的大量的流动资金，银行作为最重要的金融中介，无论是直接借贷还是其他形式的资本流动，都主要通过银行借贷来实现，银行的信贷需求会成倍的增加，这时银行的资本负债规模将会迅速扩大，产生过度借贷。首先，银行的外债比例会增加，一旦超过正常水平，发生外债危机的可能性会大幅提高。其次，短期外债的比例会增加，大量的研究表明，短期资本流动是难以预期和具有突发性的，会在短期内对一国的经济产生巨大的破坏，绝大多数资本项目开放下发生金融危机的国家都是因为短期资本的大量流入导致经济过热，催生金融泡沫，在国际形势发生变化的情况下大量撤资使得泡沫破裂，最终导致经济萧条。最后，大量的外资借款使银行需要面临复杂的外汇风险，一方面，有对外贸易业务的贷款企业的外汇风险上升，银行产生贷款不能收回的可能性更大，另一方面，以外币计价的存贷款易受到外汇波动的影响，影响银行资产质量。
三、应对资本项目开放背景下银行风险的对策
1.加强央行对国内银行业机构的监管。根据上文所述，资本项目开放带来的银行业的激烈竞争容易造成金融机构银行客户水平下降，信贷质量降低，不良资产比例上升。作为一国经济的支柱行业，银行业一定要加强自身管理水平，提高自身的竞争能力。中央银行也应加强对银行机构的监管，建立有效完整的监管体系，目前我国采取中央人民银行、银监会、证监会、保监会分业监管，基本建立了比较完整的监管体系。然而我国一些经济制度的执行是否有效仍旧值得怀疑，分业监管的弊病也存在，即各个部门之间缺乏协调机制，监管的范围容易存在漏洞。
2.银行自身提高服务水平，创新能力，增强抵御风险的能力。银行业高利差，高利润率是我国银行业特征，缺乏竞争的机制导致银行的服务创新能力很低。目前，随着互联网金融的发展和资本项目开放的进程逐渐加快，银行业面临的挑战日益严峻。我国的贷款利率已经放开，由商业银行自主决定，但存款利率还处在计划范围内，利率市场化还有很长的路要走。在此期间，银行应该努力提高自身的服务水平，将客户的需求放在首位，学习国外银行人性化的管理经验，同时，银行需提高创新能力，开发多样化的理财产品，以及运用金融衍生工具规避风险，才能提高抵御风险的能力。
3.深化企业的股份制改革。正如前文所述，政府担保是我国企业和银行存在的普遍问题，也是资本项目开放后风险放大的重要因素。深化企业股份制改革，改善国有股份一股独大的形势，关键在于国家要真正的退出股票市场，让企业之间自由竞争，由市场淘汰经营不善的企业。一方面，促进贷款企业的优胜略汰，另一方面，倒逼银行经营管理能力改革，提高竞争力。然而目前我国股份制企业的国有股东严重控制了企业的股价，使其不能真实反映企业的价值，再者造成企业管理运营效率低下，没有形成有效的约束激励机制，不利于企业的成长，破坏了市场规则，影响企业之间的公平竞争。长此以往，国有企业的营运能力下降，股票价格虚高，并且不利于中小型民营企业的发展，导致社会经济资源配置不均衡，银行的贷款质量严重下降。资本项目开放后，也不利于与国外企业和外国银行竞争，只有遵循“政企分离”的原则，国家真正放开对市场的干预，有效激励企业优化经营管理水平，优胜劣汰，才能更有能力应对资本项目开放带来的机遇与挑战。
四、总结
资本项目开放已经成为全球一体化环境下不可逆转的趋势，我们不能因为认识到资本项目开放带来一系列风险而固步自封，应抓住机遇，大胆推进资本项目开放的进程。但也要同步加强银行业自身防御风险的能力，这样才能利用资本项目开放带来的好处，提高国内银行业的发展水平。
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作者简介：李卉（1990- ），女，汉族，内蒙古包头市人，天津财经大学研究生院金融硕士研究生二年级，金融学专业，研究方向：国际金融